Die EZB hält die Zinsen. Die Unsicherheit bleibt.
Der Einlagensatz bleibt bei 2,50 Prozent. Der Oktober-Beschluss setzt auf weitere Daten statt auf einen angekündigten Zinspfad.
Die Europäische Zentralbank hat am 29. Oktober ihre drei Leitzinsen unverändert gelassen. Der Einlagensatz liegt damit weiter bei 2,50 Prozent, der Hauptrefinanzierungssatz bei 2,65 Prozent und der Spitzenrefinanzierungssatz bei 2,90 Prozent. Die Entscheidung ist der aktuelle Ausgangspunkt dieses Briefings; sie beschreibt keine neuen Konditionen für einzelne Spar- oder Kreditverträge.
Die EZB verweist auf weiter gestiegene Energiepreise. Diese bergen nach ihrer Einschätzung zusätzliche Risiken für die Inflation und belasten zugleich die Wachstumsperspektive. Die zugrunde liegende Teuerung sei bisher weitgehend stabil geblieben. Der Rat will seine Entscheidungen weiterhin von neuen Daten abhängig machen und legt sich nicht auf eine bestimmte Folge künftiger Zinsschritte fest.
Für die Einordnung zählt die Trennung zwischen Beschluss und Erwartung. Ein unveränderter Leitzins bedeutet nicht, dass Finanzierungskosten aller Laufzeiten ebenfalls stillstehen. Marktpreise berücksichtigen bereits Vermutungen über spätere Entscheidungen und weitere Risiken. Ebenso ist eine Pause kein Versprechen, dass der nächste Schritt in eine bestimmte Richtung führen muss.
Der nüchterne Blick am Morgen beginnt daher mit zwei Fragen: Was wurde tatsächlich beschlossen, und welche Entwicklungen nennt die Zentralbank als entscheidungsrelevant? In dieser Veröffentlichung sind das insbesondere der Inflationsausblick, die zugrunde liegende Preisdynamik und die Wirkung der bisherigen Geldpolitik. Daraus folgt noch keine verlässliche Prognose für einzelne Börsenkurse.
Beschlossene Leitzinsen und redaktionelle Einordnung. Keine Echtzeitdaten.
